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OPEC与油价的“前世今生”  

2016-02-04 14:47:03|  分类: 金融权威新闻 |  标签: |举报 |字号 订阅

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油价暴跌不止,原油市场关注度近年来可谓“登峰造极”,作为油价通常意义上的“主导者”——OPEC,被质疑已失去了市场影响力。真的如此吗?了解真相,你的答案也许是“NO”。

【OPEC的诞生与成长】

★1 OPEC的定义?——OPEC对应中文“石油输出国组织”,音译为“欧佩克”,是“The Organization of Petroleum Exporting Countries”的缩写。

★2 OPEC凭什么重要?——OPEC控制着全球60%的石油出口,其石油储备占全球已知储备的80%。

★3 OPEC的权利中心为何在沙特?——沙特到目前为止OPEC的头号产油国,因为沙特产油基本上占OPEC总产量的三分之一。所以,沙特是唯一一个对全球石油供应产生实质影响的成员国。鉴于此,沙特在OPEC享有更高权威,并影响着其他国家。

★4 为何创建OPEC?——中东产油国意识到他们拥有的是一种不可再生资源,若相互竞争,那么油价会跌至很低,而油价低会造成比油价高时更快耗尽这一不可再生资源。所以他们需要联合起来规范供应,并在一定程度上规范价格。按照当前油价及产出水平,OPEC国家仍有足够的原油维持113年。(2016年2月初美国原油期货主力合约价报)

★5 OPEC成立时间及发起国是谁?——在1960年,五个国家组建了最初的OPEC,分别是:伊朗、伊拉克、科威特、沙特、委内瑞拉。

★6 OPEC的组成——OPEC目前由12个成员国组成,除了1960年的五个发起国,目前的其他七个成员国分别是:卡塔尔(1961年加入)、利比亚(1962年加入)、阿联酋(1967年加入)、阿尔及利亚(1969年加入)、尼日利亚(1971年加入)、厄瓜多尔(1973年加入)、安哥拉(2007年加入)。其中,厄瓜多尔在1992年被暂停成员国资格,2009年又被重新激活成员国资格。另外,1975年加入的“加蓬”国已被终止了成员国资格,1962年加入的印度尼西亚被暂停了成员国资格。

★7 OPEC的三大历史重要时刻——1)1960年9月10-14日,OPEC举行了史上第一次会议,会谈地址在伊拉克首都巴格达;2)1962年11月6日,OPEC作为一个组织在联合国进行登记;3)1973年,OPEC的石油禁运让美国和市场看到了OPEC的影响力所在。

【OPEC的使命:稳定油价】

维持全球油价稳定符合OPEC的最高利益,因为,原油产出代价是昂贵的,为了效率最大化,原油开采必须一天24个小时,每周七天开足马力。关闭设备会对石油装置带来物理损害,甚至油田也会遭破坏。海底开采特别困难并且关闭油田代价也是昂贵的。

【OPEC的措施:如何稳定油价?】

OPEC会通过增产、减产、不变等会议决定来影响市场预期及油价。OPEC成员国能源部长们一年举行两次会议,或者在必要时会增加会议次数(召开紧急会议),以便针对原油产出政策进行合作。比如,2008年6月,油价触及记录新高143美元/桶。OPEC对此的反应是同意产出更多的原油,油价应声下跌。不过,全球金融危机在2008年12月将油价打压至33.73美元/桶,OPEC对此作出的反应是减产,这帮助油价再次稳定。因而,OPEC产量的稍许修正通常足以让油价恢复稳定。

OPEC还会为应对危机和库存问题调整全球原油供应。比如,在1990年海湾危机时,由于萨达姆军队破坏了科威特的炼油厂,每日就此被减少了几千万桶原油,OPEC乘机增大产出以弥补这些被削减的产量。在2011年利比亚危机时期,OPEC也相应增加了产出来填补利比亚暂停产油带来的产量空缺。

【OPEC认为70-80才是“好价格”:为何不希望价格更高?】

由于石油基本上是统一标准的商品,因而绝大多数客户是基于价格来做成购买决定。OPEC的使命是确保其成员国以其认为的“好价格”售出石油。什么叫“好价格”?——OPEC通常认为油价在70-80美元/桶算“好价格”了。因为:

1)当油价太低(低于70美元/桶),可能会刺激更多的全球需求,而OPEC各国也会更快的速度用尽他们最为珍贵的资源。

2)当油价高于80美元/桶时,其他国家就会受价格诱惑而去开采那些开采成本更高的油田。比如,一旦油价逼近100美元/桶,那么加拿大就有兴趣去开采页岩油田。同时,美国利用水力压裂法开采贝肯页岩油田也能有利可图。因而,来自“非OPEC”的原油供应就增加了,这会排挤掉OPEC在全球市场中的份额。

【OPEC是如何确立权威及影响力的?】

1)对成员国:OPEC成员国产油量不会与OPEC给予其的配额相差太远,因为其不希望面临被踢出OPEC的风险。因而,每个成员国都遵守着一个信用体系,只生产一定产量的原油。

2)对国际市场:OPEC首次显示出这个组织的力量,是在1973年发生的石油禁运。当时美国总统尼克松宣布放弃金本位(将美元与黄金脱钩),美元应声暴跌。由于石油合约是以美元计价的,OPEC等石油出口国的税收也随之遭殃。因而,OPEC宣布了石油禁运举措,美国市场人心动摇。美国被迫创建“战略石油储备(Strategic Petroleum Reserve)”来应对石油禁运。

3)“非OPEC”产油国有些也愿意根据“OPEC的决定”来调整其自身的原油产出。比如二十世纪九十年代(1990s),“非OPEC”国家受到的一个教训是:若他们乘着OPEC减产之际增加各自产量,会导致油价下跌,那么自身的利润也就随之下降了。愿意配合OPEC决定的“非OPEC”国家有:墨西哥、挪威、阿曼、俄罗斯。

【OPEC“无法掌控的异数”】

OPEC虽能影响油价,但不能完全控制油价。一些国家对汽油和其它油产品征收额外税收来促进节约使用,更重要的是,油价实际上是被原油期货市场所牵制的。油价在很大程度上是由大宗商品交易商的行为决定。

【OPEC与美国页岩商的PK】

除了期货市场交易商,美国页岩油产商也是OPEC无法掌控的“异数”。他们不管OPEC的产量,在有利润可图的时候大举开采页岩油,并导致油价在2014年暴跌。OPEC的石油产出占全球产出的份额在2014年下降,因美国增长了16%的页岩油产出。OPEC石油产出占全球产出的比重在2012年为44.5%,到2014年则跌至41.8%。在这期间,油价也出现跳崖行情,从2012年的108.54美元/桶跌至2015年12月的34.72美元/桶。

油价遭遇如此惨跌,被视为油价“救世主”的OPEC,为何迟迟不“减产救市”?——不但因为OPEC不想看到其市场份额被抢占,而且因为希望让低油价来“收拾”这些页岩商,以便消灭这个“异数”。事实上,在2015年12月4日,OPEC将其每日产油量配额上升至3150万桶/日。OPEC比其竞争对手美国的产油成本低很多,因而其有意用低油价逼迫美国页岩油公司直至其破产。

美国很多页岩油产商盈亏平衡点在65美元/桶,所以即使油价跌破OPEC认为的“好价格”70-80区间的时候,OPEC也无意减产。相反,OPEC允许价格下跌来平衡其自身的市场份额。这是因为OPEC大部分成员国的盈亏平衡点都比页岩油产商的盈亏平衡点低得多——沙特是7美元/桶,伊拉克是13美元/桶。——优劣很明显……在页岩油田开发技术取得突飞猛进以大幅降低开采成本之前,OPEC仍将胜出这场价格战。
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