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油市长期看跌情绪弥漫 2020年之前合约价格低于50美元  

2016-01-11 20:10:49|  分类: 金融权威新闻 |  标签: |举报 |字号 订阅

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摘要:上周石油市场步履蹒跚,主要是因为悲观情绪日益增长。而这种悲观情绪很可能会长期存在。

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在即期原油期货价格大跌10%之际,2018年及之后交割的原油期货也一反常态地重挫。反应了石油市场悲观情绪日益加剧。

2019年底之前交割的美国原油期货目前不到每桶50美元,多数页岩油钻探商都难以在这一价位实现盈利。目前远至2024年交割的所有期货合约都不超过每桶54美元。虽然仅仅几个月之前分析师和专家们还纷纷预测油价将在几年内恢复至60美元/桶。

由于越来越多的投资者转变立场,认同高盛关于油价将长期低迷的看法。石油市场长期前景恶化越来越快,快要赶上短期基本面恶化的速度。

法国兴业银行石油研究全球负责人Michael Wittner评论称,原油期货大量抛售,表明投资者认为全球原油供应过剩形势依然很严峻,需要相当长的时间才能出清。

近月WTI期货上周周线下跌3.6美元,周五结算价报每桶33.16美元。2017年12月合约下跌2.66美元(或5.6%)至45.02。与此同时,2018年合约下跌2.69美元/桶(或5.3%)至48.05美元/桶。这波异常剧烈的跌势使得这两个远期合约都创下低点。

中长期合约的原油期货一般不会大幅波动。不会对影响短期波动的如库存,地缘政治不稳定等因素敏感。中长期合约走势通常反映了石油市场长期供求基本面,衡量石油生产的边际成本,为产业景气循环均值回归提供参照。

去年及今年年初的状况便非如此,主要是因为继沙特为首的欧佩克拒绝减产之后,美国页岩油生产也在如火如荼得继续进行。

受油价暴跌影响,石油公司大规模削减开采成本,提高生产效率。富国银行调查显示,石油行业平均盈亏价格在47美元/桶左右,低于预期的60美元/桶。

墨比尔斯风险集团(Mobius Risk Group)副总裁 John Saucer表示,过去18-20个月,很明显的感受到石油行业的效率大大提高,降低了盈亏平衡价格。这将影响到油价曲线并将降低对未来油价的预期。

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