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损人不利己 沙特石油价格战或引爆地缘政治危机  

2015-11-13 11:23:05|  分类: 金融权威新闻 |  标签: |举报 |字号 订阅

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导读: 自去年油价暴跌以来,OPEC众多成员国遭受了巨大的经济与政治压力,对沙特的不满日益增加。美国页岩油也并没有因价格战而退出市场。更重要的是,沙特自身也在遭受石油收入减少带来的巨大风险,中东地区或爆发新一轮的地缘政治危机。

不满在发酵
伴随石油输出国家组织(OPEC)近5000亿美元的收入灰飞烟灭,而预想中美国页岩油的末日却总不到来,对沙特阿拉伯及海湾成员国的不满正在组织当中持续发酵。

成员国阿尔及利亚前能源部长艾特劳辛(Nordine Ait-Laoussine)表示,如果OPEC不愿意保卫油价,而是沦落为沙特追逐自己利益的工具,他的国家就应该重新评估自己的成员国身份。他说:

“为什么要继续留在一个已经无法再达到任何目的的组织里?”

当然,12月4日的OPEC峰会上,沙特还会尽力达到自己设定的目标。作为组织内的霸权,他们可以继续让原油淹没全球市场,将油价遏制在50美元/桶以下。

他们可以不顾委内瑞拉、厄瓜多尔和阿尔及利亚等国绝望的呼声——这些国家都希望能够协同减产,让市场消化掉每天多出来的200万桶供应量,将油价抬升到75美元/桶附近——但是,这样其实就等于违背了OPEC保障所有成员国福祉的原则。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的克罗夫特(Helima Croft)曾任美国中央情报局的原油分析师,她指出:

“沙特的行为直接损害了组织半数成员的利益,眼下已经将OPEC带上了悬崖。维也纳完全可能上演一次总爆发。”

沙特需要OPEC。他们可以利用这一组织放大自己的权力和影响力,某种程度上就像是德国通过欧盟发声一样。沙特目前掌握实权的强人,二十九岁的副王储萨勒曼(Mohammad bin Salman)必须小心行事。他不能不有所顾忌,在让自己的国家卷入也门的灾难性战争后不久,再在OPEC内部掀起轩然大波,显然不是明智的做法。克罗夫特解释道:

“这可能会强化沙特国内的不满情绪,让人觉得他们根本不知道自己到底在做什么。”

国际能源署(IEA)估计,油价崩盘已经导致OPEC成员的年收入从1万亿美元缩水到了5500亿美元,造成了一场财政危机,而现在财政危机已经持续了足够长的时间,足够成熟,完全可能升级为更大规模的地缘政治危机。

沙特宣称,他们只是按照最基本的规则行事,让市场来决定价格,听了这样的话,只要是在石油市场上打过几年滚的人都会暗自发笑。如果他们真的能够成功挤走其他玩家的话,这个石油组织肯定会飞快改弦更张的。

坚韧的美国页岩油
当前的消耗战中,美国的页岩油日子确实不好过。4月以来,美国的日产出已经减少了50万桶,但是10月时,下滑速度已经减缓到了4万桶。当前的日产量为910万桶,和去年价格战开始时大致相当。国际能源署指出,当初沙特认为页岩油行业会迅速倒下,市场会迅速平衡的想法已经被证明是一厢情愿。事实上,页岩油的生产成本也在飞速降低。

当然,页岩油的高产井也不是无穷无尽的,他们的对冲合约也在飞速消耗。美国能源部门预计,页岩油日产量明年还将缩减60万桶——但是,这距离崩溃还远得很。正如克罗夫特所说,OPEC暂时是别想找回他们那失去的近5000亿美元了。克罗夫说:

“沙特心中的胜利到底是个什么样子?他们真的能够再忍受一年吗?”

OPEC当然可以将一些债台高筑的美国页岩油公司逼到破产,但是并不能消灭掉整个美国页岩行业。他们的基础设施和技术都不会消失。更强大的玩家将会入场。一旦油价接近60美元,产出就将迅速反弹。

尽管IEA本周警告说,一旦OPEC扫清所有对手,他们就会重获1970年代的强势,但更可能发生的一幕却是,一旦油价反弹,页岩油就光速入场,在未来若干年中持续对OPEC进行这种“打得赢就打打不赢就跑”的骚扰,让他们始终无法如愿。

OPEC的压力已经导致2000亿美元的上游石油投资流产,主要集中在远海、加拿大油砂和北极项目当中。在较为远期的未来,这确实会起到削弱供应的作用,但那已经完全是另一个故事了。

杀敌一千,自损八百
沙特现在确实夺回了一些市场份额,但绝非全无代价。在首都利雅得,已经有许多声音公开质疑掌管着国家的领导层,认为他们根本没有想清楚得失。尽管这个半岛王国很富有,但财富再多也不是无穷无尽。科威特、卡塔尔和阿联酋的人均外汇储备都比沙特高三倍。

沙特已经被标准普尔将主权信用评级调降到了A+,年度赤字达到1000万美元,不得不动用自己的外汇储备,现在眼睛还盯上了全球债券市场。

财政紧缩终于到来,而这令人不快的冲击显然是不在最初计划内的。萨勒曼国王颁下密令,冻结了政府任何新增人手的安排,停止了租用房产和购买汽车,还列出了一长串的项目停工清单。沙特政府已经不得不削减各种社会福利和补贴,而后者可是用来收买国民,换取他们不走上街头的。

沙特要在中东支撑一个联盟,要支持埃及,还要应付西奈半岛的“伊斯兰国”力量。其他OPEC成员国的日子也不好过。“伊斯兰国”不但在利比亚建立了战线,还对阿尔及利亚发起了袭击,阿尔及利亚的旧政权原本就已经摇摇欲坠了,全靠着石油和天然气收入编织的社会福利网来支撑。

伊拉克正在以创纪录的速度开采和销售原油,可即便如此,他们的经济还是陷入了危机,预算赤字相当于国内生产总值的23%。公共部门即将降薪。2016年的紧缩预已经掀起了一场政治风暴。

伊拉克政府还削减了提供给“人民动员”民兵组织的资金,而这些民兵是抵抗“伊斯兰国”的重要力量。战争研究所的马丁(Patrick Martin)指出:“伊拉克政府正面对着重大的挑战。预算危机使得他们面对当前局面焦头烂额。”

克罗夫特指出,“伊斯兰国”现在已经迫近巴士拉附近的石油生产基地,他们显然有能力攻击能源目标,而且也有充分的动机去这样做,因为原油正是他们重要的经费来源。她说:

“我们依然担心他们最终会将目标设定在大油田。这是显而易见的选择,而现在,市场对所有这些地缘政治风险都没有充分重视。”

沙特自身也是脆弱的。单单5月以来,该国就已经发生了五起与“伊斯兰国”有关的恐怖行动。其中一次,阿巴奇克的大炼油厂成为了目标,这里密集的管道简直像是在邀请石油世界的破坏者们。

总而言之,在这块高度敏感,已经在同时燃烧着四场内战战火的土地上,如果沙特风险巨大的原油策略再把他们自己炸得粉身碎骨,才是最具有讽刺意味,同时也是最可怕的一幕。如果全球原油市场继续保持这样的局面,这一幕绝非不可能发生。

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